继去年商务部发布通知将三类融资租赁公司统一划归银保监会后，近日，天津、上海等地相继出台地方监管办法，着重从融资租赁公司设立、规范经营行为、加强监督管理和风险防控等方面入手。其中，天津将重点对纳入黑名单企业实施监管，上海严格确保企业注册资本实缴到位。对此，有业内人士估计，被出清企业可能高达9000家。监管规范的背后，意味着淘汰出局。“不过，大量融资租赁企业被动出清，这只是行业淘汰赛的上半场。” 融资租赁三十人论坛研究院院长高克勤表示。

在监管主动管理之后，剩存的融资租赁企业仍然要面对诸多痛点。一方面牌照在降温、融资成本高、业务转型难成为普遍生存现状；另一方面上市公司债券扎堆债务违约，尤其是供应链金融频频踩雷。中小融资租赁公司如何迎战下半场激烈角逐？高克勤认为：“无论是融资租赁还是金融租赁，‘牌照热’降温已经成为行业转型合规的节点，随着行业集中度高的发展趋势，被动淘汰之后则会迎来主动淘汰。未来，金融科技成为重点转型突围方向。”

牌照降温，业务承压

根据融资租赁三十人论坛（天津）研究院公布的第二季度融资租赁行业景气指数报告显示，第三季度，融资租赁信心指数为31%，较上一季度的43%下降12个百分点。报告分析称，行业信心有所下降，不乏与前不久包商事件、实体企业所发行债券违约持续走高等因素有关。

经历了十年黄金期发展的融资租赁和金融租赁，未来将何去何从？尤其对于中小租赁公司来说，发展空间怎样？对此，河南九鼎金融租赁股份有限公司研究员尚宁表示：“未来很有可能进入到康波周期，即租赁业的波动期会存在4至5年，在这个周期中，中小租赁业一方面要正视现实，另一方面则要适当放缓脚步，收缩战线，防控风险。”

而就中小租赁业自身而言，融资成本也在持续承压。根据Wind数据显示，2018年租赁公司共发138笔ABS产品，发行总额为1581.48亿元，与2017年相比增速仅为8.8%。另外一则数据显示，2017年租赁ABS发行总额达1452.66亿元，较2016年同比增长17%。2016年租赁公司发行的资产证券化产品累计发行规模较2015年上涨115.50%。Wind数据分析称，对于不少中小租赁公司而言，由于缺少优质资产，ABS市场遭阻。从市场环境来看，在经济去杠杆的2018年，租赁ABS发行增速放缓。

面对融资租赁业融资压力，某租赁公司负责人透露：“今年租赁ABS的平均利率还会有所下降。”根据2018年中国租赁业发展报告显示，截至2018年12月，国内共有11777家融资租赁公司，其中有11311家外商投资融资租赁公司，合同总余额约为2.07万亿元人民币；有397家内资试点融资租赁公司，合同总余额约为2.08万亿元人民币；并有69家金融租赁公司，合同总余额约为2.5万亿元人民币。

对此，融资租赁三十人论坛（天津）研究院院长高克勤表示：“虽然租赁业存在种种问题和压力，但是其数量总体上还是增加的。”高克勤认为，虽然数量还在增加，但是随着以下几种情况，租赁业将很快进入“春秋战国时代”，部分企业市场出清是大概率的。“第一类就是处于休眠状态的企业；第二类则是注资存在问题，如虚假注资；第三类是没有成功的运营模式，目前还是以通道业务为主；第四类是出现比较大规模的违规或者经营瑕疵，不良率高的企业。”在高克勤看来，缺少良好的运营模式恐怕会因为市场竞争及监管压力而被行业出局。“之后将会迎来集中度高的发展趋势，只有做大做强才能生存下去。股东实力强，治理结构好，业务模式精，符合以上三个条件才有可能朝纵深发展。对于租赁行业的未来，产业链、供应链金融等增值服务应该是发展方向，因为只有提升自身运作能力，才能够得到金融市场认可。”

一直以来，行业始终处于牌照热阶段，其热度是否会对行业产生影响，高克勤分析称：“金租牌照下一步趋于分别管理。商租牌照会根据资产结构规模进行分级管理，尤其对于融资租赁公司而言，发展良莠不齐，股东背景有强弱之分。管理只会更规范，炒热度阶段已经过去。”

金融科技向行业渗透

在高克勤看来，纯粹通道行业已无立足之地。对于中小租赁企业，面对牌照降温，业务压力，可以向三个方向转型，一是做大做强产业链或者供应链金融；二是开发应用金融科技；三是大力发展普惠租赁。“首先要做产业链或供应链租赁。以租赁为切入点，深化行业上下游价值链供需链合作，建立基于产业链专业化服务的盈利模式、风控模式和信息系统。”

“产融结合、综合化经营以及金融科技的运用是新时期融资租赁公司转型的基本方向。”就上述三个方向而言，高克勤认为，金融科技的渗透能力和发展趋势是趋于首位的。“金融新科技在租赁的应用有广阔的想象空间，当前应解决的主要问题，一是数据收集和挖掘，用于发现和筛选客户。通过行业数据库建设和数据分析，掌握承租人经营活动全流程情况，积累和挖掘相关业务数据，有的放矢地延伸增值服务。二是实现信息对称，实时识别和防控风险。基于大数据和算法模型，实时发现客户的风险信号，作出风险预警，针对风险特征和信用状况及时采取防控措施，降低整体违约率，减少不良资产的产生。三是提高业务运作的质量效率，用于降低运营成本和操作风险。通过大数据分析和互联网手段，可以实现业务标准化与个性化的统一，线上线下的结合，特别对于小单业务，可以节约运营成本，降低操作风险。”

在高克勤看来，强化金融市场运作，应该是租赁业应有的行业站位。但是，对于租赁公司如何与其他金融业态主体合作，如何与其他金融业态拓宽融资渠道、建立轻资产模式、全产业链全金融工具解决方案等问题，高克勤表示：“一方面是开展融资、资产证券化、投贷租证保综合金融服务等合作模式，另一方面还是要利用金融科技手段。”

据了解，虽然金融科技还没有在租赁业中实现全领域渗透，但是在一些行业中已经逐步凸显价值。根据《2019年中国汽车融资租赁行业发展蓝皮书》数据显示，2018年，我国汽车融资租赁市场规模已突破2200亿元，未来3年还将保持20%左右的复合增速。在万亿元级的汽车金融市场中，汽车融资租赁业务犹如一匹“黑马”，已成为汽车行业发展的新增长点。

对于传统汽车产业面临的资金瓶颈和运营支持挑战，狮桥融资租赁通过与汽车企业合作，发力解决用户痛点方面，为新能源车用户提供新车购置（经营性租赁、以租代购等模式）、车辆保养维修、充电和紧急备用车等综合解决方案。

2018年5月，商务部发布了《关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》，在银保监会的统一监管之下，融资租赁加速回归金融本质。

通过梳理发现，中关村科技租赁有限公司（以下简称“中关村租赁”）则将金融科技与增值服务相结合，赋能租赁行业金融属性。为拓宽客户融资渠道，中关村租赁相继开发了“银租通”“投租通”“保租通”“银租接龙”等服务，使企业在享受一种金融服务的同时，自动享受另一种金融服务，有效增加了科技型中小企业的融资机会，先后协助50多家企业获得银行等合作机构100亿元的资金支持。对此有业内人士表示，就互联网化而言，如何克服人员限制，把业务拓展到更多目标市场，仍然是金融科技需要面临的问题。

“当然，金融科技、普惠租赁等都是中小租赁业发展的手段，未来还是要创造条件进入资本市场。要利用多层次资本市场，因地制宜地选择进入主板、创业板、新三板或区域性股权交易市场，用好次级债等债权性资本工具，建立可持续的资本补充机制。”高克勤说。（文章来源：中国经营报，作者：石健）