本文刊登于山东省人民政府《决策参阅》2010年第六期

按：作为第三方投资，融资租赁为承租人提供的是租赁资产投资外包服务，为设备制造商和供应商提供的是信用销售的外包服务，为银行和投资机构提供的是新的资金配置和投资渠道，既可融资，又可“融物”。在发达国家，融资租赁已成为仅次于银行贷款的第二大资金供应渠道，正风靡世界。

融资租赁业务的市场渗透率全球平均17%，全国平均3%，我省只有1.3%，与我省的经济地位不相称，也是我省金融体系建设的短板，亟待突破。为推动我省融资租赁快速发展，新汶矿业集团旗下的国泰租赁公司，按照省国资委领导的意见，在充分调研的基础上，撰写了《关于我省融资租赁业的调查及发展建议》。该报告对我省发展融资租赁的紧迫性和可行性的分析很有见地，所提建议也有新意。现予刊发，供参阅。

关于我省融资租赁业的调查及发展建议

国泰融资租赁公司

融资租赁又称金融租赁、财务租赁，是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人占有、使用，承租人支付租金的交易方式。作为第三方投资的新型服务产业，为客户提供的是租赁资产投资外包服务，为设备制造商和供应商提供的是信用销售的外包服务，为银行和投资机构提供的是一种新的资金配置和投资渠道。

一、融资租赁的市场功能与业务模式

与银行信贷相比，融资租赁一是具有控制租赁物所有权的特征。出租人不仅拥有债权，还同时拥有保护债权的绝对排他性物权，抗风险能力优于银行信贷。二是交易条件灵活、业务模式多样。有人曾形象的比喻：银行信贷像服装厂，主要提供标准服装；融资租赁业务像裁缝店，可以量身定制。

融资租赁作为区别于传统银行信贷的一种新型融资模式，借助于其独特的功能优势在企业设备投资、技术改造、科研成果转化、产业结构调整、优化资源配置等方面发挥着积极作用。

1、融投资功能。一般情况下，客户可通过直接租赁、转租赁、委托租赁等业务模式，以“融物”的方式实现“融资”的目的；通过回租赁的方式可实现“现有资产变现”的目的，从而盘活企业现有资产。

2、资产管理和优化资源配置功能。融资租赁能够对企业资产进行更加有效的管理。融资租赁公司掌握着大量租赁资产的所有权和租金收取权，而且“买卖”、“破产”不破租赁，资产管理更加安全；可以实现资产的集中、降低资产管理成本。租赁公司有权利随时监控资产的完好性，促使企业从成本控制角度在资产配置和采购时更加谨慎决策，有效配置。融资租赁具有优化资源配置的功能。一是发挥融资租赁公司资金传导渠道和投资平台的功能，可引导民间资本在内的资本，投向政府鼓励项目和符合国家产业政策的领域，在增量层面优化资源配置。二是借助融资租赁这一第三方服务平台，可以通过所有方委托租赁的方式对闲置资产进行调剂，在存量层面优化资源配置。

3、发展融资租赁，可推动设备制造业的发展。融资租赁是出租人根据承租人的要求，购买设备制造商的设备，再提供给承租人使用的业务模式。通过这一模式，设备制造商因服务手段的创新扩大了销售，加快了资金回笼，提高了市场竞争力。

4、发展融资租赁，可优化企业财务结构。一是承租人采用融资租赁方式租入固定资产时一般可获得3—８年的中长期融资，相比采用银行流动资金贷款或短期商业信用而言将改善流动比率、速动比率等短期偿债能力指标。二是承租人利用经营性租赁业务的表外融资功能，除改善流动比率、速动比率等短期偿债能力指标外，还可以保持或相对降低承租人的资产负债率（保留或提高承租人的融资能力）、提高资产收益率等指标。三是承租人利用融资租赁方式采购新的固定资产，可加速折旧，租金直接进成本，从而合法有效地调整经营成果，包括递延所得税款。

5、发展融资租赁，可推动中小企业发展，扩大就业。融资难是制约中小企业发展的瓶颈。融资租赁是一种既有债权、又有物权的业务模式，融资租赁公司可以充分发挥对租赁物的控制能力，使国家支持中小企业发展的各项政策真正落到实处。同时，运用融资租赁机制可以加快出租服务业的发展，为再就业和创业者提供更多的支持，不断拓宽就业渠道。

6、融资租赁可促进海外投资，平衡国际贸易。在经济全球化的背景下，国际租赁与跨国并购一样，能促进海外直接投资、扩大国际贸易。同时，融资租赁交易不涉及股权交易，对国家进行股权限制的行业不敏感。对贸易顺差国，通过经营租赁的方式促进国产设备出口，可以使设备出口减少、服务贸易增加；对贸易逆差国，通过融资租赁的方式促进国产设备出口，可以使设备出口增加、服务贸易减少。

融资租赁业务模式目前主要有6种：典型融资租赁，包括全额偿付的融资租赁和非全额偿付的融资租赁；出售回租，包括融资性出售回租（企业资产变现）和经营性出售回租；委托融资租赁；转租赁；委托杠杆经营租赁；风险租赁，包括或有租金租赁、可转换租赁债。

二、融资租赁行业发展情况

（一）融资租赁的起源及国外发展情况。1952年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司(现更名为美国国际租赁公司)，开创了现代租赁的先河。目前在经济发达国家，融资租赁已成为仅次于银行贷款的第二大资金供应渠道，在金融市场体系中占有重要地位。据伦敦金融集团《世界租赁年报》公布的数据显示，全球有超过110多个国家和地区相继开办了此项业务。融资租赁业务从1998年至2007年年均增幅达到22%，2007年业务额已达到6336.7亿美元。其中，美国的融资租赁业务额达到2200亿美元，市场渗透率为27.7%；德国的融资租赁业务额达到606.5亿美元，市场渗透率为23.6%。在美国，有3500多家融资租赁公司，占据航空、航运、电气、汽车、建筑、房产、医疗设备等行业制造厂商产品60%以上的份额。融资租赁业对GDP的贡献率已超过30%。

（二）我国融资租赁业的发展情况。融资租赁在我国始于上世纪九十年代初，2004年国家开始从法律、政策及行业监管等方面逐渐给予扶持和指导，目前正处于黄金发展期。在制度和监管方面初步形成了以银监会监管金融租赁公司，以商务部和国家税务总局监管内资融资租赁试点企业及合（独）资租赁公司的监管体系；以《金融租赁公司管理办法》、《试点融资租赁企业管理办法》及《外商融资租赁公司管理办法》为主的法律配套体系；以金融租赁公司及大型试点融资租赁公司为主，其他类型融资租赁公司辅的多元发展格局。截至2008年底，有25各省市区设立了融资租赁公司，登记在册和运行业务的各类融资租赁公司约99家，注册资本金约为430亿元，可承载业务总量约为4500亿元，在基础设施建设、煤炭、钢铁、飞机、船舶、建筑机械、医疗器械等行业发展尤为迅速。融资租赁交易额由2007年的120亿元迅速扩大到2009年的3000亿元，市场渗透率达到3%。

目前，天津、重庆、上海、武汉等地通过政府注资、吸引外资等方式，扩大当地融资租赁公司的资本规模及融资力度。其中，天津的长江租赁由原注册资金16亿元增至28亿元；渤海租赁由原注册资金13亿元增资超过49亿元。重庆市政府已确定与美国国际济丰集团合资组建注册资本2亿美元的融资租赁公司。上海市政府已确定融资租赁的行业发展战略，明确了行业发展的主攻方向：其一，鼓励各行各业尤其是政府采购和国企采取融资租赁方式发展；其二，鼓励各行各业，各主管部门改善租赁政策和金融环境；其三，研究出台相关支持政策。武汉城投公司与工银金融租赁有限公司签署了200亿元的融资租赁合同， 3年内分批从工银租赁获得200亿元的建设资金。

（三）我省融资租赁起步晚，认知度低。与天津、上海等地区相比，我省融资租赁行业差距明显，主要表现为：一是目前社会对于融资租赁行业的性质及功能认知度较低。二是融资租赁企业数量较少，注册资本规模相对偏低。目前全省仅有3家融资租赁公司，注册资本合计为7.5亿元。截至2008年底，上海有融资租赁公司34家，注册资金超过100亿元。三是市场渗透率较低。2009年我省融资租赁市场渗透率为1.3%，远低于我国平均水平3%和世界平均水平17%。四是我省融资租赁行业与担保、银行、信托等机构合作深度不足。上海、武汉等以政府主导的融资租赁公司已逐步与当地国控担保公司、信托、银行展开深入合作，将业务延伸至轮船、飞机、大型市政项目等领域，在上述领域我省尚未破题。

三、加快发展我省融资租赁业的可行性分析

我省作为经济大省，正处于经济结构调整和经济社会快速发展期，为快速发展融资租赁业创造了基本要件。比如，企业扩张和市政项目建设的融资需求旺盛，各级政府高度重视融资渠道建设并且积累了丰富的银企对接经验，等等。

（一）企业设备投资刚性增长、国企闲置资产亟待调剂、城建项目快速增长和中小企业融资的巨大缺口，构成了融资租赁的巨大市场需求。一是国有企业设备更新需求大。我省每年仅国有工业企业设备投资就超过150亿元，加上其他所有制企业的设备投资需求，大致在400亿元左右。二是目前我省国企闲置资产超过400亿元，亟需调剂。三是城镇化进程和城市建设项目数量和规模的增长，融资租赁需求旺盛。目前，我省在建和拟建的市政项目多、规模大，仅济南城市城际轨道交通投资即达1190亿元。按鲁政办发〔2009〕126号文的精神，融资租赁大有可为。四是广大中小企业融资缺口较大，银行信贷无法满足，迫切需要融资租赁业务介入。

（二）融资租赁业务的平台功能，可引导信贷和其他社会资本参与市政、基础设施和民生工程项目的建设，推动政府投融资体制机制创新。由于上述项目建设周期长、效益显现慢，社会资本直接参与少，各市县政府大都通过政府融资平台融资。一方面，随着项目数量和规模的不断扩大，政府债务持续高位运行，利用贷款借新还旧现象屡见不鲜，政府债务风险防控压力空前加大。另一方面，为降低债务，地方政府不得不急功近利，高度关注以土地为主体的政府存量资产，进而引发一系列经济社会问题，影响可续发展观的践行。进入2009年10月以来，央行、国家银监局不断释放“地方政府平台融资应当审慎”的信息，对政府平台融资进行限制，政府融资空间收窄。融资租赁可以借助其平台功能，通过市场化运作，引导信贷和其他社会资本参与建设，分担政府投入压力，降低政府举债规模，改善政府项目的投融资结构。

（三）政府对融资渠道建设的重视及丰富的银企对接经验，为融资租赁业发展提供了良好的外部环境。建设畅通有效的资金循环体系是我省社会和经济建设健康发展的重要保障，也是我省建设区域金融中心的重要组成部分。当前，我省正逐步加快发展包括银行、信托、证券、担保、融资租赁等为主的融资渠道的建设，加强其相互协作关系，解决在市政、重点项目建设中的融资问题，支持包括中小企业在内我省企业全面发展，这为加快发展我省融资租赁行业提供了发展机遇。另外，各级政府及相关部门在前期指导和推动银企对接方面积累了丰富经验，也为进一步指导和推动融资租赁业、银行等其它机构与企业间开展合作提供了有益借鉴。

（四）我省国有大型企业有进一步融资租赁的愿望和实力，已经出现了大型融资租赁公司。我省大型内资企业规模普遍较大，实力较强，在其进一步做大作强的过程中，需要除银行以外的其它融资渠道来服务其发展战略。如装备制造企业，单纯依靠银行贷款支持无法解决其产品促销问题，借助融资租赁方式可以同时实现“促销”和“融资”的目的。2009年中联重科借助融资租赁实现净利润同比增长50%。

国泰租赁公司成立2007年2月，注册资本5亿元，是由新汶矿业集团控股、经国家商务部和税务总局共同批准内资融资租赁试点企业之一。公司规模在全国试点企业中位居第二。作为融资平台，3年累计投放资金近60亿元，新增产值近400亿元，其中支持新矿集团设备更新、兼并融资超过30亿元，已经初步形成了以矿山设备为基础，以机械行业、地产、节能为延伸的业务体系，业务规模持续扩大，在行业内产生了积极影响。截至2009年底，公司资产规模达到23亿元，累计实现利税2.1亿元。该公司的实践证明，我省大型企业有需求，也有能力通过组建融资租赁公司提高企业效益和社会效益。

四、关于进一步发展我省融资租赁业的建议

（一）加强对融资租赁行业理论研究和宣传，提高社会认知度，加快相关行业发展规划与融资租赁的衔接力度。一是请省政府组织相关部门，对我省融资租赁进行调研，研究出台融资租赁业发展规划，并加强与其它相关行业发展规划的衔接力度。二是鼓励和支持高校和研究机构，加强对融资租赁的理论研究，并通过新闻媒体，宣传介绍融资租赁，提高企业和社会的认知程度。三是鼓励融资租赁企业与高校、培训机构和行业协会对接，搞好融资租赁专业人才培训。

（二）支持现有企业尤其是具有国资背景的融资租赁公司做大做强，提高其在包括政府项目在内等领域的市场渗透率。一是把融资租赁公司纳入服务外包企业管理范畴，享受国家及所在城市关于服务外包企业的优惠政策。二是通过资本扩张、股权改造等方式，培育我省融资租赁行业的龙头企业。天津渤海租赁公司通过海航集团和天津保税区投资公司共同增资，2009年注册资本由13亿元提高至49亿元，并成功运作了天津空客36亿元融资租赁业务。三是借鉴上海市政府的做法，鼓励政府采购、国企设备采购和企业并购优先采取融资租赁。四是鼓励大型企业组建融资租赁公司，扩大市场主体。鼓励和支持大型企业尤其是行业背景较强的企业集团设立新的融资租赁公司，逐步建立以大型国资融资租赁公司为龙头、具有大型集团背景融资租赁公司为脊梁、其他租赁公司为补充的融资租赁市场主体构架。

（三）借鉴银企对接经验，推动融资租赁业发展。第一，推动银行、担保、信托等机构与融资租赁公司的业务合作，为融资租赁行业融资发展提供便捷的资金渠道、风险转移担保渠道。第二，借鉴我省在推动银企合作方面的经验，为融资租赁公司与企业间搭建合作平台，包括支持融资租赁在行业整合中的融资平台作用，推广融资租赁业务模式。